Q4盈利能力拐点已至，看好服务器+汽车业务增长结构优化

生益电子发布2021年年报，实现营业收入36.47亿元，同比增长0.38%；归母净利润2.64亿元，同比下降39.83%。Q4实现营收9.80亿，同比增长19.14%，毛利率21.81%,同比增长1.27pct。公司产品结构调整，PCB产品销量为117.36万平方米，同比增长44.67%，ASP为2994.32元/平方米，同比下降31.81%。下游应用需求维度来看，海外5G建设空间大，汽车+服务器持续增长下游应用结构优化。从产能扩增维度来看，产能有序扩增。