事件:根据芒果]TV官方平台,芒果TV首发剧本版权交易平台;芒果TV自建区块链部署完成,拟上线数字藏品平台。 芒果TV首发剧本版权交易平台,减少版权交易成本。芒果TV首发剧本版权交易平台“剧芒”,平台提供剧本防盗版保护、一站式版号注册、支持远程测本、零费用、优质IP合作等服务。首先,剧芒平台拥有剧本版权交易的唯一凭证,能够有效防范盗版;剧芒支持远程测本,提供线上便捷测本、直播实施观战、DM便捷管理等功能;剧芒保障店家和发行方权益,提供限时零费用审核、零费用入驻等权益;剧芒与众多优质IP合作,包括《大侦探》、《密室大逃脱》、《延禧攻略》等。芒果TV上线剧本版权交易平台有利于促进版权公平透明交易,减少交易过程中费用,促进剧本版权合理定价,以及收益合理分配。公司作为具有领先优势的版权内容方,未来自身优质IP有望与平台丰富版权协作,产生更大效能。 芒果TV拟上线数字藏品平台,与现有业务协同效应较强。芒果TV区块链名初定为光芒链,采用TBFT共识算法,数字藏品平台将基于光芒链,于2021年7月开始筹备,拟于2022年3月上线。数字藏品平台不仅是公司在元宇宙领域的又一布局尝试,而且能够与现有业务产生良好的协同效应。芒果TV方面,截至2021年底,芒果TV有效会员超过5040万人,24岁以下用户占比超过65%,该部分用户将为数字藏品业务提供天然流量池;同时数字藏品平台能够扩大芒果TV品牌影响力,深度运营现有用户,提升商业化能力。小芒电商方面,数字藏品平台不仅将嵌入芒果TV还将嵌入小芒电商内,购买第一批发行的数字藏品的用户将会获得一定特殊权益,或将与未来其他功能有一定联动。 盈利预测与投资建议。预计公司2021-2023年EPS分别为1.13元、1.25元、1.43元,对应的PE为28倍、25倍、22倍。考虑到公司2022年有丰富的产品线、宏观经济稳增长对广告业务负面影响逐步消退、小芒电商步入正轨,我们维持对芒果超媒“买入”的投资评级。 风险提示:产品效果不及预期的风险、国家政策调整的风险、小芒电商发展不及预期的风险。 指标/年度