高镍布局一体化扩张，技术工艺原料筑成本优势

长远锂科是一家脱胎于中国五矿集团的新能源材料核心单位，产品结构优化，高镍占比不断提升，绑定头部客户，拓展海外。公司拥有材料及加工成本低，凸显管控能力，一体化布局优势显著。公司产能迅速提升，业绩持续兑现。预计公司21/22/23归母净利润分别为7/12.9/19.46亿元，EPS分别为0.36/0.67/1.01，首次覆盖给予“买入”评级。投资建议关注产能扩张、产品开发及材料价格波动等风险。