李宁公司2021年全年业绩大幅增长,受益于疫情后需求的恢复、消费者对于运动生活意识的增加和产品升级等因素。公司收入达到225亿元人民币,同比增长56.1%,各渠道均录得快速增长。毛利率提升了3.9个百分点至53%,主要由于线上线下渠道的新品折扣率均有改善,而其流水占比持续上升。经营利润和股东应占净利润分别大幅上升134%和136%到51及40亿元。未来,公司预计收入将增长10%高段到20%低段,净利润增长20%左右,净利率应能维持相对稳定。维持买入评级,目标价105.4港元。