核电龙头稳健成长，台山1号检修拖累业绩

中国广核（003816）2021年年报显示，公司实现营业收入806.79亿元，同比增长14.30%；归属母公司股东的净利润为97.33亿元，同比增长1.78%；扣非后归属母公司股东的净利润97.30亿元，同比增长3.42%；每股收益0.193元，每股拟分红0.084元。其中，红沿河5号投运带动电量稳步增长，台山1号检修拖累业绩。在建项目稳步推进，核电审批放开推动装机持续增长。核电市场化比例显著提升，价格上浮效益可期。预计2022-2024年EPS分别为0.21/0.23/0.25，对应PE分别为13.19/12.04/11.06倍。给予2022年15倍PE，给予“增持”评级。