本文主要分析了近期经济数据超预期以及债市的看法。作者认为,数据超预期并不意味着经济简单向好,因为就业数据已经比较充分反映当前依然是春寒料峭。面对困惑,市场要选择理解,而不是简单判断。作者还指出,央行选择3月不降息自有其历史与现实层面的依据和合理性。从历史惯性来看,市场利率一般在春节后到6月底保持震荡上行,而4月15号到6月底,历史上利率均保持下行且幅度不小。总体来看,作者维持4月15日以前债市总体仍然震荡上行的判断。