本报告对美联储3月份加息进行了点评。美联储如期加息25bp,符合市场预期。面对通胀问题,美联储加息姗姗来迟,但为时未晚。美国经济在加息作用下增速将放缓,经济有可能在下半年进入滞涨阶段。美元升值趋势形成,欧洲等国央行或于年底跟随美国进行加息缩表。人民币存在贬值压力,但贬值趋势形成还需视中美经济增长而定。报告认为,美国经济可能将于下半年进入滞涨阶段,明年或将逐渐进入衰退周期。在美联储加息影响下,美元短期走强趋势形成。全球经济发展受阻叠加各国央行加息预期,股市可能进入下行阶段,欧美国债利率大幅上涨。人民币存在一定贬值压力,但贬值趋势的形成还需视中美的经济增长情况而定。