业绩中规中矩，大致符合预期

保利物业2021年收入同比增长34.2%至107.8亿元，毛利率持平在18.7%，净利润8.45亿元，扣除汇兑及政府补贴后的核心净利润估算约7.91亿元，同比上升34.7%，业绩大致符合市场预期。公司指引2022年收入同比增长30%、净利增长20%，增长率于行业中属较低水平。然而，随着民营房企出售物管业务求套现的愈趋常见，为作为央企的保利创造机会。现价估值约20倍2022年市盈率，高于同业平均水平，溢价主要给予其央企背景的稳定性。