2022年2月经济数据点评：大宗商品涨价向产业链传导 PPI-CPI剪刀差进一步收窄

根据研报，2月CPI同比上涨0.9%，猪肉价格同比下降42.5%，带动食品价格下降3.9%，抑制了CPI同比涨幅。PPI与CPI剪刀差进一步收窄，2月PPI环比由降转增，由上月下降0.2%转为增长0.5%；同比上涨8.8%，涨幅较1月回落0.3个百分点。随着猪肉逐步走出下跌周期，猪肉对CPI指数涨幅的抑制作用将减弱，并随着猪肉价格的上涨，于下半年对CPI指数起到拉动作用。原油、有色金属等大宗商品价格的上涨将逐步向下游传导，PPI冲高拉动CPI上涨，通胀压力进一步加大。