本文基于PPI-CPI剪刀差收窄对企业盈利的影响路径和传导时点进行了分析。首先，通过三种方法（相关系数、投入产出表、成本传导系数矩阵等）测算行业盈利与剪刀差的相关系数，结果显示农林牧渔、电力热力、食品制造、印刷、木材加工等行业盈利跟PPI-CPI剪刀差负相关，剪刀差下行阶段盈利表现可能较好；煤炭采选、黑色冶炼、化工制造、化纤制造、有色冶炼等盈利跟PPI-CPI剪刀差正相关，剪刀差下行阶段盈利可能受损。其次，构建销售数量的价格弹性系数（量）发现工业中游设备制造、下游消费制造、医药制造、橡胶塑料以及服务业中的交运仓储弹性系数较大，意味着价格下行销售数量的增量更多；工业上游采掘、原材料，中游设备制造中的电气机械、电子通信等，服务业中的住宿餐饮等弹性系数较小，意味着即使价格下行较多，带来的销售数量增量也有限，在剪刀差下行阶段盈利更有可能受损。再次，成本消耗情况及成本传导能力（利润率）发现上游价格变动对中下游成本的影响主要取决于原材料消耗数量、成本传导能力两个因素，前者可用完全消耗系数衡量，电气机械、电力热力、其他制造等以及下游消费制造对7种主要原材料消耗较多，剪刀差下行阶段成本压制可能缓解；后者主要用成本传导系数矩阵衡量，上游采掘、化工、化纤、黑色、有色以及中游设备成本传导能力更强，剪刀差上行阶段更加受益；农林牧渔、专用设备、下游消费制造（家具制造、纺服等）及服务业中的金融、地产在剪刀差下行阶段成本传导更具韧性，在剪刀差下行阶段盈利可能受益。最后，本文还通过存货周转情况和滞后相关系数两种方法对PPI-CPI剪刀差向企业盈利的传导时滞进行了分析，发现上游传导时滞更短、下游传导时滞更长（必选消费除外）、中游不确定。总的来说，本文认为PPI-CPI剪刀差收窄将对企业盈利产生深远影响，需要关注供给端和需求端的特征。
