定期报告：PPI-CPI剪刀差收窄期间的市场表现

本报告主要分析了全球视野下，PPI-CPI剪刀差收窄期间的市场表现。报告指出，虽然PPI-CPI剪刀差刷新了有数据以来的历史新高，但当前时点，上游商品价格的上涨基本进入尾声，PPI同比增速有望高位回落。同时，消费板块景气度在近期经济下行过程中有所回升，明年在猪周期回升的驱动下，CPI也将有所回升，进而PPI-CPI剪刀差将有所收窄。历史上看，在PPI-CPI剪刀差收窄期间，市场整体表现涨跌参半，但下游的消费、地产、医药等板块表现相对较好，具备超额收益。