本周全球市场仍然呈现出高波动走势,美股市场仍然出现明显回调,科技成长股和价值股的估值仍然偏高。考虑到目前美股市场高估值尚未充分消化,美联储仍处于收紧流动性的初期阶段,叠加地缘问题的影响,预计美股大盘未来一段时间仍将延续震荡走势。预计欧洲市场还将出现进一步回调,东南亚、拉美、中东非洲等海外新兴市场的股市未来一段时间仍然会出现回调。在全球市场大幅波动的情况下,相对恒生科技指数而言,预计港股中恒生中国企业指数和恒生指数波动率偏低。考虑到外围市场的波动,防御型行业波动率较小且韧性较好。