海外策略周报：全球多数市场仍将出现波动

仅供机构投资者使用 证券研究报告|海外策略周报 2023年3月4日 全球多数市场仍将出现波动 分析师 证券分析师：王一棠邮箱：wangyt3@hx168.com.cnSACNO：S1120521080003 全球主要市场表现 指数 收盘 涨跌 幅度 （%） 墨西哥MXX 54,182.27 1,496.03 2.84 恒生指数 20,567.54 557.50 2.79 纳斯达克指数 11,689.01 294.07 2.58 德国DAX 15,578.39 368.65 2.42 法国CAC40 7,348.12 160.85 2.24 标普500 4,045.64 75.60 1.90 上证指数 3,328.39 61.23 1.87 加拿大S&P/TSX综合 20,581.58 362.39 1.79 道琼斯工业指数 33,390.97 574.05 1.75 日经225 27,927.47 473.99 1.73 欧洲STOXX50(欧元) 3,924.59 45.42 1.17 英国富时100 7,947.11 68.45 0.87 印度SENSEX30 59,808.97 345.04 0.58 韩国综合指数 2,432.07 8.46 0.35 马尼拉综指 6,655.37 -30.53 -0.46 富时新加坡海峡指数 3,232.02 -50.28 -1.53 103,865.9 - 巴西IBOVESPA指数 9 1,932.44 -1.83 胡志明指数 1,023.07 -20.21 -1.94 --海外策略周报 海外市场一周主要观点:由于之前连续三周美股大盘出现回调，本周美股大盘出现反弹，但周内波动幅度仍然偏大。目前标普500席勒市盈率为29.38，仍明显高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力未充分消化，美国企业盈利下行的压力仍然存在，叠加美联储的加息前景较为超预期，预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步波动，并且之前一段时间出现短期较大反弹的美股信息技术股和非必需消费股未来一段时间将出现进一步回踩。本周欧洲多数市场出现反弹。考虑到美股回调压力的联动因素，叠加欧洲经济趋于进一步疲软且流动性趋于进一步收紧，未来一段时间欧洲多数重要市场指数还将出现回调，前期回调幅度不够充分的德国DAX、法国CAC40、英国富时100、意大利富时MIB等欧洲多数重要市场指数容易出现进一步补跌。此外，加拿大S&P/TSX综合指数、澳洲标普200、日经225等发达市场还将出现波动。考虑到经济仍存在一定压力，拉美、东南亚、中东等新兴市场还将出现一定波动,前期尚未回调充分的阿根廷MERVAL、墨西哥MXX、伊斯坦堡ISE100、印度SENSEX30、印尼综指、以色列TA100、阿联酋DFM、贝鲁特BLOM等未来一段时间将延续进一步补跌。由于之前港股大盘出现连续四周的回调，本周港股大盘出现反弹。由于港股大盘前期涨幅较大，未来一段时间港股市场分化和波动较多。由于外围市场波动的影响，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期扰动，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍将低于恒生科技指数的波动率。港股市场中资讯科技、消费等行业经历了之前大幅回调之后，仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势，未来短期行业内部震荡和分化较为明显。港股医药、医疗保健行业未来短期也将出现波动且行业内部分化进一步加大，但是行业内部有偏中期的结构性行情，未来一段时间存在随着回调区间分批低吸布局的机会。 美股市场一周表现：本周美股三大指数均出现反弹，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了1.9%、2.58%和1.75%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现反弹，涨幅分别为2.79%、3.52%和3.25%。本周恒生科技指数上涨了5%。 海外重要经济数据：2023年2月，美国Markit制造业PMI为47.3，高于前值46.9。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 正文目录 1.本周全球市场表现3 2.美股市场近一周表现4 2.1.美股大盘本周表现4 2.2.美国中概股本周表现5 3.港股市场近一周表现6 3.1.本周港股大盘以及不同行业表现6 3.2.港股市场本周表现较好的个股7 4.本周重要海外经济数据9 5.风险提示10 图表目录 图1美股三大指数走势4 图2本周标普500不同行业涨跌幅（%）4 图3纳斯达克金龙指数走势5 图4港股三大指数走势6 图5恒生科技指数走势6 图6恒生各行业本周涨跌幅（%）6 图7美国Markit制造业PMI（季调）9 图8美国Markit服务业PMI（季调）9 图9美国当周初次申请失业金人数（季调）9 图10欧元区制造业PMI9 图11欧元区失业率（季调）（%）10 图12欧元区PPI环比增速（%）10 表1发达市场本周主要表现3 表2新兴市场本周主要表现3 表3标普500指数一周表现排名前十个股4 表4美国中概股一周表现排名前十个股5 表5恒生指数一周表现排名前十个股7 表6恒生中国企业指数一周表现排名前十个股7 表7恒生香港中资企业指数一周表现排名前十个股8 表8恒生科技指数一周表现排名前十个股8 1.本周全球市场表现 本周发达国家市场大多数出现反弹行情。其中，纳斯达克指数反弹幅度较大，本周上涨了2.58%。新西兰标普50本周回调幅度较大，本周下跌了0.31%。 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅 年初至今涨跌幅 PE(TTM) PB(LF) 表1发达市场本周主要表现 （%） （%） IXIC.GI 纳斯达克指数 11689.01 2.58 11.68 30.49 4.22 GDAXI.GI 德国DAX 15578.39 2.42 11.88 13.20 1.55 FCHI.GI 法国CAC40 7348.12 2.24 13.51 13.87 1.69 SPX.GI 标普500 4045.64 1.90 5.37 22.98 3.87 GSPTSE.GI 加拿大S&P/TSX综合 20581.58 1.79 6.17 13.56 1.88 DJI.GI 道琼斯工业指数 33390.97 1.75 0.74 22.35 5.84 N225.GI 日经225 27927.47 1.73 7.02 16.69 1.59 FTSE.GI 英国富时100 7947.11 0.87 6.65 12.99 1.65 AS51.GI 澳洲标普200 7282.20 -0.24 3.18 14.57 2.13 NZ50.GI 新西兰标普50 11868.79 -0.31 3.45 22.68 1.75 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周新兴市场涨跌不一。其中，墨西哥MXX表现较好，本周上涨了2.84%。胡志明指数本周下跌幅度较大，跌幅为1.94%。 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅 （%） 年初至今 涨跌幅 PE(TTM) PB(LF) 表2新兴市场本周主要表现 MXX.GI 墨西哥MXX 54182.27 2.84 （%）11.80 14.18 2.02 HSI.HI 恒生指数 20567.54 2.79 3.97 10.12 1.03 000001.SH 上证指数 3328.39 1.87 7.74 13.48 1.38 399300.SZ 沪深300 4130.55 1.71 6.69 12.16 1.43 SENSEX.GI 印度SENSEX30 59808.97 0.58 -1.70 23.49 3.47 KS11.GI 韩国综合指数 2432.07 0.35 8.75 11.40 0.88 PSI.GI 马尼拉综指 6655.37 -0.46 1.36 15.51 1.63 STI.GI 富时新加坡海峡指数 3232.02 -1.53 -0.59 11.58 1.13 IBOVESPA.GI 巴西IBOVESPA指数 103865.99 -1.83 -5.35 5.94 1.52 VNINDEX.GI 胡志明指数 1023.07 -1.94 1.59 10.27 1.61 资料来源：Wind, 华西证券研究所 2.美股市场近一周表现 2.1.美股大盘本周表现 本周美股三大指数均出现反弹，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了1.9%、2.58%和1.75%。 从标普500细分行业来看，本周标普500细分行业大多数出现反弹行情。其 中，本周标普500材料涨幅较大，上涨了4.02%；本周标普500公共事业下跌幅度较大，跌幅为0.69%。 图1美股三大指数走势图2本周标普500不同行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind,华西证券研究所资料来源：Wind,华西证券研究所 本周标普500指数表现排名前十个股中可选消费行业占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为ARCONIC、赛富时、登士柏西诺德，周涨幅分别为24.6%、14.94%和12.85%。 证券代码 证券简称 所属行业 收盘价(美元） 周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅 （%） 总市值（亿美 PE(TTM) ARNC.N ARCONIC 材料 27.2 24.60 28.54 27.04 -14.86 CRM.N 赛富时 信息技术 186.43 14.94 40.61 1864.30 896.30 XRAY.O 登士柏西诺德 医疗保健 38.74 12.85 21.67 83.43 -8.78 ILMN.O ILLUMINA 医疗保健 221.21 12.52 9.40 349.51 -7.94 MOS.N 美盛 材料 57.14 11.35 30.74 192.27 5.37 M.N 梅西百货 可选消费 22.66 10.16 9.73 61.43 5.22 F.N 福特汽车 可选消费 13.08 10.10 13.73 521.39 -26.32 WYNN.O 永利度假 可选消费 115.83 9.76 40.45 131.68 -31.07 NUE.N 纽柯钢铁 材料 178.37 9.75 35.32 449.37 5.93 PXD.N 先锋自然资源 能源 209.83 9.66 -5.62 493.11 6.30 表3标普500指数一周表现排名前十个股 元） 资料来源：Wind,华西证券研究所 由于之前连续三周美股大盘出现回调，本周美股大盘出现反弹，但周内波动幅度仍然偏大。目前标普500席勒市盈率为29.38，仍明显高于历史平均数和中位数。由 于美股估值压力未充分消化，美国企业盈利下行的压力仍然存在，叠加美联储的加息前景较为超预期，预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步波动，并且之前一段时间出现短期较大反弹的美股信息技术股和非必需消费股未来一段时间将出现进一步回踩。 2.2.美国中概股本周表现 本周纳斯达克金龙指数上涨了8.7%。中概股的中长期走势仍容易受到一些客观因素的影响，建议持续跟踪中概股相关政策的发展。 图3纳斯达克金龙指数走势 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周美国中概股表现排名前十个股主要集中在可选消费行业。其中，周涨幅排名前三的个股分别为海川证券、高途集团和泰和诚医疗，周涨幅分别为119.39%、56.84%和40.77%。 表4美国中概股一周表现排名前十个股 证券代码 证券简称 所属行业 收盘价 （美元） 周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅 （%） 总市值 （亿美元） PE(TTM) MTC.O 海川证券 金融 1.81 119.39 133.55 0.06 -0.75 GOTU.N 高途集团 可选消费 5.16 56.84 118.64 13.36 706.65 CCM.N 泰和诚医疗