2月金融数据分析：融资较明显转弱，政策需继续加码

2月金融数据显示，新增人民币贷款和社融规模均大幅低于市场预期，贷款结构仍然较差，企业、居民中长期贷款同比均大幅少增，票据冲量现象依然明显，表明目前实体经济总体仍弱，经济基本面恢复仍然较慢，企业、居民的融资需求不旺。往后看，如何进一步激活实体经济融资需求，实现从“宽货币”向“宽信用”的传导成为上半年甚至全年的关键问题，央行四季度货币政策报告以及2022年政府工作报告中均提到“扩大新增贷款规模”，当前情形下，预计宽松的货币政策可能进一步加码，降准降息或将不远。