房地产行业2022年政府工作报告房地产相关部分点评：“稳增长”背景下政策有望继续发力

事件：3月5日，国务院总理李克强作政府工作报告，其中，关于房地产部分的直接表述为“继续保障好群众住房需求。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。”此外提到增强区域发展平衡性协调性及提升新型城镇化质量。 再提“房住不炒”及“三稳”：本次政府工作报告对房地产政策延续使用了“房住不炒”、“三稳”的描述，政策长期基调未变。 支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求：报告提到“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”，是相比2021年政府工作报告新增内容，但与去年12月中央政治局会议及中央经济工作会议表述一致。近期在行业仍表现低迷的背景下，需求端政策调整力度明显加大且节奏明显加快，包括1）部分城市出台购房补贴，2）部分城市下调公积金贷款首付、提出公积金贷款认贷不认房，3）房贷利率下降及放款时间明显缩短， 4）菏泽等地下调商贷首付比例，5）郑州松绑“认房又认贷”及调整限购等。 推进保障性住房建设：本次政府工作报告同时提到“探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设”，同样与去年12月中央经济工作会议表述一致。保障房建设，一方面，在供求矛盾突出的核心城市有利于满足合理住房需求，极具民生属性，另一方面也能为地产投资起到一些支撑作用。在“多主体供应、多渠道保障、租购并举”的长效机制下，保障房建设预计将持续推进。 促进房地产业良性循环和健康发展：此外，本次政府工作报告继续强调了“促进房地产业良性循环和健康发展”，自从去年12月中央政治局会议首次提及，之后在中央经济工作会议等场合多次提及。房地产行业拥有较长的产业链，前期多家房企资金面暴雷对产业链上下游造成影响，预计政策面将对产业链整体进行呵护与规范。 维持“强于大市”评级：去年四季度房地产政策见底，但前期政策调整对基本面托底作用并不明显，行业表现依然低迷。考虑到房地产市场尤其商品房市场的稳定对达成全年经济目标至关重要，预计在因城施策框架下需求端政策有望继续发力，更多城市或将出台首付、利率、限购、限价等的调整，近期加速释放的政策利好也印证了政策面已在力度加大节奏加快的方向上。受益政策面不断释放的积极信号、稳增长的预期及市场风格的变化，我们维持板块“强于大市”的评级，个股方面可关注1）优质国企央 企及民营房企，万科、保利、中海（未覆盖）、招蛇（未覆盖）、华润（未覆盖）等，2）物业相关公司碧桂园服务、旭辉永升服务、华润万象生活等。 风险提示：疫情发展超出预期、调控及信贷政策超出预期、房产税出台超出预期、销售回暖不及预期。