化工行业周报：俄乌战争致半导体稀有气体价格飙升

本周行情回顾。本周，Wind新材料指数收报4844.6点，环比下跌4.25%。其中，涨幅前五的有凯盛科技(5.88%)、利安隆(5.45%)、奥来德(5.21%)、瑞丰高材(4.96%)、东岳硅材(4.9%)；跌幅前五的有双星新材(-14.95%)、金宏气体(-13.46%)、凯赛生物(-12.38%)、金博股份(-11.44%)、斯迪克(-10.77%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报8765.68点，环比下跌2.09%；申万三级行业显示器件材料指数收报1182.49点，环比下跌3.07%；中信三级行业有机硅材料指数收报10312.37点，环比下跌0.28%；中信三级行业碳纤维指数收报4077.88点，环比下跌11.44%；中信三级行业锂电指数收报5015.58点，环比下跌10.02%； Wind概念可降解塑料指数收报2033点，环比下跌1.03%。 俄乌战争致半导体稀有气体价格飙升。据英国《金融时报》报道，对半导体制造过程至关重要的稀有气体——例如氖气、氙气和氪气——的价格正在飙升，可用库存和供应已不足以满足当前的需求水平。借鉴历史教训，2014年，当克里米亚战争时，氖气的现货价格上涨了600%。根据半导体行业观察，全球约75%的氖气供应被半导体制造所消耗，乌克兰负责出口全球约50%的氖气供应，其的氖气产量也占美国进口惰性气体的90%。日本和中国的氖气供应商占全球剩余50%氖气产量的绝大部分，上述供应商已经与其所在地的制造商签订了合同，向其他地区大量销售的可能性较低。 利安隆。2月28日，利安隆发布《2021年年度报告》，2021年，公司实现营收34.45亿元，同比增长38.74%，实现归母净利润4.18亿元，同比增长42.53%。 重点标的推荐：下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。随着高新技术不断突破，下游需求向高标准、高性能材料迁移，推动高端制造升级的同时，有望带动产业快速发展。从产业协同布局方面考量，我们重点推荐新材料平台型公司国瓷材料。电子化学品方面，下游晶圆厂不断落成，芯片产能进一步放量，重点关注：雅克科技，建议关注：安集科技、鼎龙股份、华特气体。高分子材料方面，重点关注：抗老助剂优质标的利安隆。光伏材料板块，重点关注胶膜龙头福斯特。 风险提示：下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。 行业相关股票 1.整体市场行情回顾 本周，Wind新材料指数收报4844.6点，环比下跌4.25%。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报8765.68点，环比下跌2.09%；申万三级行业显示器件材料指数收报1182.49点，环比下跌3.07%；中信三级行业有机硅材料指数收报10312.37点，环比下跌0.28%；中信三级行业碳纤维指数收报4077.88点，环比下跌11.44%；中信三级行业锂电指数收报5015.58点，环比下跌10.02%； Wind概念可降解塑料指数收报2033点，环比下跌1.03%。 图1：Wind概念新材料指数 图2：申万行业半导体材料指数 图3：申万行业显示器件指数 图4：中信行业有机硅指数 图5：中信行业碳纤维指数 图6：中信行业锂电化学品指数 图7：Wind概念可降解塑料指数 2.重点关注公司周行情回顾 2.1.周涨跌幅前十 本周，涨幅前十的公司分别为：凯盛科技(5.88%)、利安隆(5.45%)、奥来德(5.21%)、瑞丰高材(4.96%)、东岳硅材(4.9%)、飞凯材料(4.77%)、金发科技(4.68%)、安集科技(3.6%)、久日新材(3.54%)、中简科技(2.62%)。 表1：本周涨幅前十 本周，跌幅前十的公司分别为：双星新材(-14.95%)、金宏气体(-13.46%)、凯赛生物(-12.38%)、金博股份(-11.44%)、斯迪克(-10.77%)、联瑞新材(-9.54%)、博迁新材(-8.94%)、长阳科技(-8.63%)、蓝晓科技(-8.35%)、合盛硅业(-7.89%)。 表2：本周跌幅前十 2.2.重要公告 【江苏国泰（002091.SZ）】3月5日，江苏国泰发布《2021年度业绩快报公告》，2021年，公司实现营收391.35亿元，同比增长29.85%，实现归母净利润12.09亿元，同比增长23.67%。 【鑫科材料（600255.SH）】3月2日，鑫科材料发布《2021年年度报告》，2021年，公司实现营收32.47亿元，同比增长45.10%，实现归母净利润0.59亿元，同比降低3.80%。 【正威新材（002201.SZ）】3月1日，正威新材发布《2021年度业绩快报公告》，2021年，公司实现营收15.00亿元，同比降低10.21%，实现归母净利润0.42亿元，同比增长20.38%。 【利安隆（300596.SZ）】2月28日，利安隆发布《2021年年度报告》，2021年，公司实现营收34.45亿元，同比增长38.74%，实现归母净利润4.18亿元，同比增长42.53%。 2.3.重点公司估值一览 表3：重点公司估值表 3.近期行业热点跟踪 3.1.3225型号晶振即将供过于求，车规级市场仍有缺口 3225型号在石英晶振产品中性价比最高，问世时间已超10年，产品性能及稳定性，是众多国内晶振厂商的主打产品。在2021年首批登陆北交所的晶赛科技产品中，3225型号的产品占其总营收的比例超过50%。 在电子元器件行业，产品小型化的趋势始终存在，目前3225型号产品的市场需求量最大，近年更小型号的产品需求增长不断提速，3225产品需求增速将会放缓，产能将逐步向更小尺寸、更高附加值产品调优。 当前，汽车电子和工业控制领域需求仍持续旺盛，特别是汽车行业正处于变革之中，新能源汽车渗透率的不断提高，将直接带动汽车电子产品的爆发式增长，对晶振的需求量也将大幅增长。当前车规级晶振市场供应仍有缺口，原采购NDK晶振的车企也在积极拉货，为其他供应商带来机会。（资料来源：半导体投资联盟） 3.2.台积电新一代 3nm 将提前量产 台积电正在将其N3E制造技术的生产计划提前约四分之一，此举将加快众多 3nm 设计的可用性。 台积电的N3E节点明确设计用于改进工艺窗口，以加快良率、提高良率、提升性能并降低功耗。与原始N3相比，需要使用密度更低的晶体管。最初，台积电预计将在2023年第三季度，即N3HVM启动大约一年后开始使用N3E进行大批量制造（HVM）。由于N3E的测试生产良率已经很高，台积电希望更早开始产品的商业化使用，时间约为2023年第二季度。（资料来源：半导体行业观察） 3.3.SIA：中国半导体销售，同比上升24.4% 据SIA最新发布的半导体销售数据，2022年1月，全球半导体行业销售额为507亿美元，比2021年1月的400亿美元增长26.8%，较2021年12月的509亿美元下降0.2%。 除了美洲的销售额同比增长外，与2021年1月相比，欧洲(28.7%)、中国(24.4%)、亚太地区/所有其他地区(21.0%)和日本(18.9%)的销售额也有所增长。欧洲(3.4%)和亚太地区/所有其他(0.4%)的月度销售额增长，但在中国(-0.7%)、美洲(-1.1%)和日本(-1.3%)略有下降。（资料来源：半导体行业观察） 3.4.氧化镓功率半导体6英寸新突破，成本有望大降 日本企业Novel Crystal Technology（NCT）发布消息称，公司与日本酸素控股旗下的大阳日酸、东京农工大学一起，成功实现了氧化镓功率半导体的6英寸成膜。此前的技术只能在最大4英寸晶圆上成膜，NCT在世界上首次实现6英寸的成膜。有助于削减生产成本，有望把成本降到“碳化硅（SiC）功率半导体的三分之一”。 据NCT预测，氧化镓晶圆的市场到2030年度将扩大到约590亿日元规模。 该公司的目标是在确立晶圆量产技术后，2024年度销售晶圆的量产装置。将销售给大型功率半导体厂商，用于实现纯电动汽车等的节能。（资料来源：半导体行业观察） 3.5.俄乌战争致半导体稀有气体价格飙升 据英国《金融时报》报道，对半导体制造过程至关重要的稀有气体——例如氖气、氙气和氪气——的价格正在飙升，可用库存和供应已不足以满足当前的需求水平。借鉴历史教训，2014年，当克里米亚战争时，氖气的现货价格上涨了600%。 根据半导体行业观察，全球约75%的氖气供应被半导体制造所消耗，乌克兰负责出口全球约50%的氖气供应，其的氖气产量也占美国进口惰性气体的90%。 日本和中国的氖气供应商占全球剩余50%氖气产量的绝大部分，上述供应商已经与其所在地的制造商签订了合同，向其他地区大量销售的可能性较低。（资料来源：半导体行业观察） 4.相关数据追踪 本周，费城半导体指数收报3258.92点，环比下跌5.61%。 图8：费城半导体指数 12月，中国集成电路出口金额达到163.10亿美元，同比增长20.96%，环比增长3.51%；集成电路进口金额达到442.75亿美元，同比增长27.24%，环比增长6.53%。 图9：国产集成电路当月出口金额（万美元） 图10：国产集成电路当月进口金额（万美元） 图11：NAND Flash日度价格图（美元） 图12：DRAM DDR3日度价格图（美元） 5.风险提示 下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。