专题‖：复盘70年代原油价格大涨及对大类资产的影响

本报告主要分析了20世纪70年代两次石油危机对大类资产的影响。两次危机分别源于第四次中东战争和伊朗伊斯兰革命，导致原油价格大幅上涨，全球商品价格上涨，美债收益率上行。两次危机对美股表现影响不一，可能与标普500的估值水平和市场情绪有关。对于当前市场，地缘风险是影响市场的核心变量，若原油价格持续上涨，将导致全球通胀预期升温，控制通胀的政策必要性将进一步提升，全球货币政策可腾挪的空间会缩小，资金或阶段性寻求避险。报告还提供了当前A股、港股和美股的估值情况。