策略专题报告：专题‖复盘70年代原油价格大涨及对大类资产的影响

本报告主要分析了20世纪70年代两次石油危机对大类资产的影响。两次危机分别源于第四次中东战争和伊朗伊斯兰革命，导致原油价格大幅上涨，全球商品价格上涨，原油、黄金涨幅居前，美债收益率上行。两次危机对美股表现的影响截然相反，可能与标普500的估值水平和市场情绪有关。对于当前市场，地缘冲突是影响市场的核心变量，若原油价格持续上涨，将导致全球通胀预期升温，可能影响全球货币政策和资金流向。报告的风险提示包括地缘风险升级、国内外疫情反复、经济增长不及预期和全球黑天鹅事件等。