德方纳米发布业绩预告，预计2021年实现归母净利润7.6亿元-8.3亿元，而上年同期亏损，表现抢眼。公司是磷酸铁锂正极优质供应商，预计2021年磷酸铁锂出货约9万吨/yoy+196%，对应单吨扣非盈利约0.8-0.9万元/吨，其中预计公司2021Q4出货约3.5万吨，对应单吨扣非盈利超1.5万元/吨，呈现大幅持续提升态势。公司持续强化研发，技术引领，在补锂剂、锰铁锂等领域处于领先地位。我们认为，公司规模持续扩张，叠加技术迭代升级，储能、电动车等拉动铁锂需求旺盛，公司单吨盈利有望维系较高水平。公司产能持续扩张，深度绑定优质客户，客户方面，公司深度绑定宁德时代及亿纬锂能，与宁德在宜宾合资8万吨铁锂，与亿纬在云南合资10万吨铁锂，此外，公司亦供货比亚迪等优质客户。公司以技术为核心，深耕铁锂赛道，优化铁锂性能，积极推动锰铁锂及补锂剂等新技术产业化，深度覆盖储能、电动车等优质应用场景。整体而言，我们认为公司产能优质，技术符合未来发展趋势，需求旺盛，长期产能将或得到有效消化，出货量维系高速增长。
