立足高分子薄膜材料，多元化布局的平台企业

赛伍技术是一家专注于高分子薄膜材料的平台企业，主营业务为粘合剂为核心的薄膜形态功能性高分子材料的研发、生产和销售。公司是全球光伏背板龙头，背板产品线布局齐全，2020年市占率约25%。同时，公司正加速光伏胶膜新增产能建设，2020年公司胶膜业务市占率约4%，在2022年新产能全部建成投产后，公司胶膜产能将达3.6万吨。受益全球光伏行业装机快速增长，预期背板业务稳中有进，胶膜产能放量可期。非光伏业务成公司新增长点。预计公司凭借新产能持续放量，胶膜产销量将快速增长，有望在2022年实现7%-8%的市占率水平。首次覆盖，给予公司“推荐”评级。