2022年全国两会点评：两会的三个关键数据

本篇研报主要关注2022年全国两会的内容，其中最重要的三个关键数据是5.5%的GDP增速、2.8%的预算赤字率和3.65万亿专项债额度。研报指出，5.5%的GDP增速目标高于市场预期，释放强烈的稳增长政策信号；预算赤字率虽然较去年下降，但隐含的赤字率实际上高于去年，财政支出力度才是真正刻画财政宽松程度的指标；专项债规模与去年持平，但预计今年基建投资将显著高于去年。研报认为，今年稳增长的路径存在三个环节：基建、地产和消费，其中地产和消费是政策的重点。研报还分析了2022年两对经济关系，即上下游产业利润矛盾和新旧经济平衡矛盾，预计今年经济结构将为新旧经济部门齐头并重。最后，研报提醒投资者注意风险，包括对政策的意图理解不到位、经济趋势超预期和地缘政治风险超预期。