房地产行业周报：多地出台放松政策，销售表现维持弱势

房地产行业周报-20220305 评级及分析师信息 行业评级：推荐 ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨1.23%，沪深300指数下跌1.68%，相对收益为2.91%，板块表现强于大盘。 行业走势图 ► 行业基本面 1%-4%-9%-14%-19%-24% 本周(02.25-03.03)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交53420套，同比增速-36.2%，环比增速2.3%；合计成交面积577.2万平方米，同比增速-32.9%，环比增速6.7%。 本周(02.25-03.03)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交14112套，同比增速-23%，环比增速12.7%；合计成交面积134.8万平方米，同比增速-21.3%，环比增速15.1%。 2021/03 2021/06 2021/09房地产 2021/12沪深300 本周（02.25-03.03），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19440.9万平方米，环比增速-1.4%，去化周期84.2周。 本周（02.21-02.27），供应土地2914.9万平方米，同比增速-31.7%；供应均价4250元/平方米，同比增速231.5%；成交土地1763.9万平方米，同比增速-43.4%；土地成交金额101.2亿元，同比增速-83.1%。 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005联系电话： 本周（02.25-03.03）房地产企业合计发行信用债136.8亿元，同比增速-13.8%，环比增速-17%。房地产类集合信托合计发行46.6亿元，同比增速-73%，环比增速-21.5%，平均收益7.56%。 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 投资建议 本周，2022年两会提出优化住房金融服务，满足新市民安居需求：助力增加保障性住房供给；支持住房租赁市场健康发展； 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 满足新市民合理购房信贷需求；提升新市民住房公积金服务水平；优化新市民安居金融服务。银保监会、人民银行近日联合印发了《关于加强新市民金融服务工作的通知》，针对新市民在创业、就业、住房、教育、医疗、养老等重点领域的金融需求，鼓励引导银行保险机构积极做好与现有支持政策的衔接，结合地方实际，因地制宜强化产品和服务创新，高质量扩大金融供给，提升金融服务的均等性和便利度。3月1日，郑州市人民政府办公厅发布关于促进房地产业良性循环和健康发展的通知，给予企业项目贷款支持，定期组织银企对接，鼓励金融机构对受困企业贷款展期、续贷；降低个人住房消费负担， 引导在郑金融机构加大个人住房按揭贷款投放，下调住房贷款利率。3月4日，唐山市住房公积金管理中心宣布，职工购买第二套自住住房的，最低首付款比例由原来的不低于60%调整为不低于30%。山东德州市数家银行下调了个人住房贷款首付比例，首套房首付比由之前的最低30%降至最低20%。同时，云南昆明市也放宽首付比要求，能享受20%低首付的购房人增多。 联系电话： 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。 我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展 、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、 宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、 旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、 中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级18.71增持17.02增持4.65买入31.05增持6.66增持5.09增持增持 EPS（元）2019A 3.44 2.35 1.06 5.61 0.52 1.81 0.81 0.98 0.62 0.41 0.34 0.15 1.89 0.85 P/E 2019A 5.4 7.2 4.4 5.5 12.8 2.8 5.5 3.2 61.2 37.1 32.1 76.4 18.4 17.7 2020A 3.57 2.42 1.32 6.78 0.75 1.59 0.99 1.47 0.96 0.41 0.55 0.24 1.22 1.03 2021E 3.66 2.61 1.47 8.10 0.88 1.86 1.14 1.86 1.32 0.61 0.80 0.36 1.55 0.94 2022E 3.94 2.84 1.62 9.59 1.08 2.21 1.36 2.25 1.86 0.80 1.76 0.55 1.94 1.14 2020A 5.2 7.0 3.5 4.6 8.9 3.2 4.5 2.1 39.5 37.1 20.1 47.8 28.4 14.6 2021E 5.1 6.5 3.2 3.8 7.6 2.7 3.9 1.7 28.7 25.0 13.9 31.8 22.4 16.0 2022E 4.7 6.0 2.9 3.2 6.2 2.3 3.3 1.4 20.4 19.0 6.3 20.8 17.9 13.2 000002.SZ万科A 600048.SH保利发展000656.SZ金科股份601155.SH新城控股002244.SZ滨江集团2007.HK碧桂园0884.HK 旭辉控股集团4.46宝龙地产 1238.HK 6098.HK 3.13买入37.92买入15.23买入11.08买入买入买入 碧桂园服务 001914.SZ招商积余1755.HK 新城悦服务 1995.HK 旭辉永升服务11.46 34.69 002968.SZ新大正603506.SH南都物业 15.07买入 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算1港元=0.8380元 正文目录 1.一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2.行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3.个股公告跟踪..............................................................................................................................................................................................9 4.行业基本面...............................................................................................................................................................................................12 4.1.重点城市一手房成交分析................................................................................................................................................................12 4.2.重点城市二手房成交分析................................................................................................................................................................16 4.3.重点城市库存情况分析....................................................................................................................................................................20 4.4.土地市场供给与成交分析................................................................................................................................................................22 4.5.房地产行业融资分析.........................................................................................................................................................................24 5.投资观点....................................................................................................................................................................................................25 6.风险提示....................................................................................................................................................................................................25 图表目录 图1本周板块涨跌幅.....................................................................................................................................................................................5 图2本周龙头企业涨跌幅............................................................................................................................................................................5