房地产行业跟踪周报：销售持续改善，多地放松政策陆续出台

核心观点

• 政策层面已意识到稳定健康的房地产市场是经济发展转型的必要条件，新旧动能并非完全对立，“止跌回稳”的提出可以视作本轮周期的政策拐点。
• 房地产行业正在经历较大边际变化，弹性最大的标的为市场对于大股东/关联方开发商是否能稳健经营分歧最大的公司，业绩并非影响短期走势的核心因素。
• 随着供需结构变化，二手房市场预计承接更多刚需、改善型刚需，在行业有转暖迹象的背景下，中长期建议关注中国房屋交易和服务平台龙头企业，以及房地产中介区域龙头。

关键数据

• 上周36城新房成交面积235.5万方，环比-28.4%，同比+17.0%。
• 上周15城二手房成交面积161.9万方，环比-21.7%，同比+56.9%。
• 13城新房累计库存7662.1万方，环比-0.7%，同比-12.6%；13城新房去化周期为15.8个月，环比变动-0.1个月，同比变动-5.4个月。
• 2025年3月31日-2025年4月6日百城土地成交建筑面积1974万方，环比-15.5%，同比+103.0%；成交楼面价825元/平，环比-69.0%、同比-12.4%；土地溢价率5.7%,环比-17.4%，同比-1.7%。

研究结论

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