通信行业2022年政府工作报告点评：促进数字经济发展，重视稳增长下的产业数字化投资机遇

事件概述：2022年3月5日，国务院总理李克强代表国务院向十三届全国人大五次会议作政府工作报告。 报告核心强调促进数字经济发展。 政府工作报告有多处内容提及了信息通信产业，提出要加强数字中国建设整体布局，具体包括三个层面：（一）基建层面：建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。（二）产业层面：加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件技术创新和供给能力。（三）应用层面：完善数字经济治理，释放数据要素潜力，更好赋能经济发展、丰富人民生活。 不再提及“提速降费”，促进产业数字化转型，运营商营收端迎利好。 2017-2021年，政府工作报告连续5年部署“网络提速降费”，充分让利于民。据云南联通党委书记兼总经理张云勇指出，过去5年我国固定宽带单位带宽和移动网络单位流量平均资费降幅超95%，“提速降费”累计让利超过7000亿元，我国移动通信用户ARPU只相当于美国的18%、韩国的26.7%。本次政府工作报告不再提及“提速降费”，一方面证明此前政策执行成效已较为显著，另一方面也有利于运营商C/H端盈利能力的释放。同时报告进一步强调促进产业数字化转型、加快发展工业互联网（连续5年写入政府工作报告），运营商作为产数核心参与者，具备领先的云网资源和2B渠道优势，营收端有望快速增长。核心受益标的为：【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。 稳增长背景下新基建仍是重点，重视数字乡村的建设。 报告提到要“建设数字信息基础设施”、“发展智慧城市、数字乡村”，同时提到“启动乡村建设行动，加强水电路气信邮等基础设施建设”。叠加此前“东数西算”、“数字乡村”等政策牵引，我们判断5G、F5G、IDC等新基建景气度仍将延续。核心受益标的为：5G【中兴通讯】、【紫光股份】、【星网锐捷】、【华工科技】；F5G【中际旭创】、【新易盛】、【天邑股份】、【平治信息】；IDC【奥飞数据】、【科华数据】；智慧城市和数字乡村【有方科技】。同时提到“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，21年受人民币对美元汇率大幅升值影响，海外营收占比较高的公司遭受了较为不利的影响，我们认为22年此类公司报表端或将迎来较为明显的边际改善，相关标的为：【亿联网络】、【移为通信】。 风险提示：政策推进不及预期；下游需求不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 行业点评/通信