月酝知风之地产行业：短期市场压力犹存，政策托底预期升温

10月政策修复维稳预期持续升温，但房企信用端危机仍未解除，10月融资总额环比几近腰斩，拿地投资热情仍受抑制。尽管按揭松动可带动成交量企稳，但考虑房地产税试点于市场情绪存在扰动，房企迫于资金压力“以价换量”，加剧购房者观望情绪，房企信用事件频发及负面舆情导致购房者担忧“烂尾”等，预计四季度销售端仍将承压。投资建议方面，当前地产投资、销售下行压力犹在，部分企业流动性危机尚未解除，短期政策端仍有进一步发力空间，中期经过行业阵痛期，预计经营及财务稳健的房企有望扩大优势，开发板块看好现金流稳健的行业龙头，金地集团、保利发展、万科A、招商蛇口等。物管及商管板块行业看好综合实力突出、经营持续向好的物管龙头，如碧桂园服务、保利物业等，以及优质商业运营商，如星盛商业等。产业链角度，建议关注防水龙头科顺股份等。