信义玻璃是一家从事玻璃制造和销售的公司，其2021年全年实现总收入304.59亿港元，同比增长63.6%。净利润为79.9%，位于此前盈喜公告中净利润增长期。净利润率高达37.9%，同比增长量价齐升，价格大幅上涨创下历史新高；璃销量得到显著增长。此外，公司还与联营公司信义光能成立合营公司布局多晶硅业务，未来有望成为全球太阳能组件主要材料供应商，增厚利润水平。在现有产能基础上，公司计划在广西投建年产量超过年浮法玻璃产能将增长8.5%至89016.2%至2419万片/年，Low-E玻璃产能将提升中长期来看，基于日趋严格的环保政策和日益增长的中空玻璃需求，我们认为行业供需关系将维持紧平衡状态。鉴于公司未来业绩稳健的成长性，我们给予估值中枢9倍PE。
