J.P. 摩根信贷市场展望与策略：不断扩大，但不要忽视估值

北美信用研究团队在2022年2月18日的报告中指出，由于不确定性，HG债券利差连续第6周扩大，货币政策路径和乌克兰局势都对市场构成压力。此外，随着一些借款人还款，新发行量回升高位，新发行让步，加剧弱势。报告还指出，对数量有限的浮动利率HG债务的需求强劲，导致其跑赢大盘。HG Credit ETF年初至今出现净流入，这是有流入量的ETF今年到目前为止，共同基金有净流出。报告建议做多美国银行篮子，而不是iTraxx Senior Fin作为乌克兰局势进一步升级的对冲手段。同时，建议购买由出售资金资助的Xover电话CDX.HY，利用欧洲HY表现不佳的机会，同时减少乌克兰进一步升级的风险。报告还指出，点差回到5年中位数传播峰值：387。