经营环比向好，盈利能力有所恢复

盐津铺子发布业绩快报，2021年实现营业总收入22.8亿元，同比增长16.5%，归母净利润1.5亿元，同比下降37.9%。公司Q4实现营业总收入6.5亿元，同比增长24.7%，归母净利润7288万元，同比增长36.8%。公司盈利能力有所恢复，单Q4归母净利率为11.1%，环比恢复明显。公司修订后的股权激励更加务实，对应下23年高增长仍可期。我们预计2021-2023年摊薄每股收益分别为1.16、2.37、3.56元，维持对公司的“买入”评级。