信用周期分析框架：指标构建、经验规律和相关影响

这篇研报分析了信用周期的指标构建、经验规律和相关影响。研报认为，信用和货币本质上是银行的资产和负债，现代银行信用货币制度下贷款先行，银行通过信用扩张创造货币。研报构建了一个信用周期指数，该指数反映的是银行和央行的资产增速差，指数上行说明商业银行较央行资产扩张更快，是为宽信用，反之则为紧信用。研报还分析了2006年至今的六轮信用周期，并讨论了信用周期对经济和资产价格的影响。研报认为，宽信用仍处于开始阶段，后续空间广阔。