Q4营收快速增长，短期盈利承压

石头科技发布2021年业绩快报，营收同比增长28.84%至58.4亿元，归母净利润同比增长2.4%至14亿元。Q4单季度营收同比增长29.7%至20.1亿元，归母净利润同比增长17.9%至3.9亿元。公司新品G10在Q4单季度实现了快速放量，推动市场份额进一步提升。海外市场方面，由于疫情等因素导致全球运力紧张，对公司海外收入增速造成了一定负面影响。公司Q4毛利率同比有所下滑，销售费用投放有所增长，研发费用投入加强，盈利能力短期承压。预计原材料价格趋稳，盈利能力将逐步回升。公司作为全球领先的扫地机器人品牌，行业综合实力突出，长期来看将充分受益于行业规模的扩大。预计2022-2023年公司EPS分别为28.11元和35.27元，维持“买入”评级。