女装恢复&医美扩张，多元业务成长可期

朗姿股份是一家专注于高端女装的公司，近年来通过拓展医美、婴童业务，实现了多元业务的快速发展。2020年，公司三大业务收入分别占比46%/28%/24%，收入同比增长分别-12.51%/+29.28%//-9.92%。2021年前三季度，公司营收和利润均恢复至疫情前水平，其中女装、医美、婴童收入分别同比增长+41.4%/37.4%/14.3%。公司女装定位高端，旗下共有6个自有品牌和2个代理品牌，医美业务收入占比为63.2%，婴儿服装业务经过调整已恢复盈利。预计2021-2023年公司归母净利润分别同比增长71.1%/35.6%/26.2%，对应PE分别为47.4X/34.9X/27.7X，首次覆盖给予“买入”评级。