行业龙头持续高景气，CRDMO带动业绩高速增长

根据公司发布的2021年业绩快报，药明康德的营业收入达到了229亿元，同比增长38.5%，净利润达到50.97亿元，同比增长72.19%。公司主要业绩驱动力来自化学业务以及高速增长的测试业务等领域，公司持续建设“一体化，端到端”CRDMO业务，订单需求旺盛。此外，公司还不断实现新业务突破，助力未来高速发展。公司外延收购和产能建设也在不断推进，为未来业绩增长提供充分动能。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为50.97/86.33/104.06亿元，当前市值对应2021-2023年PE分别为54/32/27倍，维持“买入”评级。