1Q22展望乐观，H股估值较低

中芯国际是一家主要从事晶圆制造业务的公司，其股价相对大盘走势为区间操作。根据最新的业绩快报，公司2021年度实现收入54.4亿美元，净利润17亿美元，分别同比增长39%和138%。公司预计2022年第一季度收入环比增长11%-13%，整体展望良好。晶圆代工行业景气高位，公司代工价格上升带动公司收入增速及毛利率均处于预告上限。预计2022、2023年公司实现净利润20.4亿美元和22.7亿美元，同比分别增长20％和11%，EPS分别0.26美元和0.29美元。目前H股股价对应2022-2023年PE分别10倍和9倍，估值较低，予以“买进”评级，A股2023年PE28倍，给与区间操作建议。