2021全年业绩超预期，CMO订单兑现将持续驱动高增速

药明生物发布2021全年业绩盈喜，净利润（扣除少数股东损益前）和归母净利润分别增长105%和98%以上，高于此前市场预期和管理层指引。考虑到行业高景气度、生物药细分板块整体更高的增速、公司领先于行业的技术能力和服务水平以及短中长期较高的业绩确定性，我们维持对药明生物的“买入”评级及155港元的目标价，并重申其为我们2022年医疗板块首选标的之一。