2022年首份PMI的5大信号：稳增长效果未现

1月制造业PMI和非制造业PMI均有所回落，制造业PMI为50.1%，非制造业PMI为51.1%，均较上月有所下降。分项看，工业生产小幅放缓，需求不足的压力凸显，出口订单小幅回升，预计出口短期韧性仍强，进口小幅回落，价格明显回升，预计1月PPI同比将继续回落至9.1%左右，小企业景气续创新低，建筑业就业回落较多，服务业景气回落明显，建筑业景气季节性回落，地产基建仍待发力。总体看，1月PMI指向经济仍趋放缓，需求不足的压力凸显，政策将全力稳增长。