宏观点评：12月PMI的5大信号

12月制造业、非制造业PMI均回落，整体景气度仍高。12月制造业PMI较上月微降0.2个百分点至51.9%，仍然处于近年来高位（仅次于年内3月、11月），基本符合季节性与市场预期。分项涨跌互现，其中：12月生产指数、新订单指数分别回落0.5、0.3个百分点至54.2%、53.6%，与本月生产类高频数据小幅回落相互验证，可能与12月多省限电的约束有关。同时，12月非制造业PMI小幅回落0.7个百分点至55.7%，是2020年7月份以来的首次回落，可能与12月全国多地出现疫情小规模爆发，疫情限制有所收紧有关。