报告总结:徽酒民营体制典范,生态白酒领军企业。公司为徽酒的主要代表之一,也是业内为数不多的民营上市酒企,激励体制灵活充分,管理层与股东同向发力。凭借霍山县得天独厚的自然条件,公司积极探索“六位一体”的生态体系,是中国生态白酒领军企业。徽酒市场“一超双强”,主流价格带稳步上行。安徽省白酒市场规模约为330亿元,呈现古井贡酒“一超”,口子窖、迎驾贡酒“双强”的头部集中格局。顺应省内消费升级趋势,发力洞藏优化产品结构。迎驾贡酒顺应省内消费升级趋势,于2015年推出生态洞藏系列,持续优化中高端产品布局。公司以“小商制+深度分销”模式配合“223”营销战略双管齐下激发产品势能,洞藏系列19年贡献7亿营收,20年突破10亿元,21年有望延续高增。