维达国际(3331.HK)2022年实现销售收入186.76亿港元,同比增长13.1%,按固定汇率计同比增长7.0%。虽然面临成本压力,公司通过加价、改善高毛利产品组合、提高运营效率、指定有效灵活地采购策略等支持毛利率维持在健康水平,毛利率同比-2.4%至35.3%。期内,公司持续加大女性个护业务投入及新电商渠道建设,销售费用率同比+1.8%至19.7%,管理费用率得益于成本管理和组织效率提升,同比-0.7%至5.1%;有效税率因在不同区域获得税务优惠政策,同比-3.4%至16.0%;实现净利润16.38亿港元,同比-12.6%,业绩符合预期。预计2023年收入增长稳健,高端产品持续发力,维持“持有”评级,目标价24.0港元。