政策和流动性，双重条件已满足

非银金融行业本周券商板块超额收益明显，10家券商发布业绩预告，大多增速超30%，在2020年高基数下仍然录得高增，为上涨坚实基础。央行分别下调1年期和5年期LPR10bp和5bp，流动性充沛叠加政策不断吹风，非银行情有望持续。同时居民资产转移大背景下，部分券商有望作为基金公司“影子股”得到重估，建议投资者重点配置。保险行业变革正在进行，我们发布的深度报告《代理人之忧何解？参考经纪与银保》中明确描述了行业现状和未来发展趋势，供需错配仍是当前保费增长主要矛盾，从12月份保费数据来看，随着收官力度加大，负债端有所改善，但展望2022年，代理人提质和保费销售仍然承压，弹性仍在投资端。