本周(1月17日-1月21日)行情回顾 新材料指数下跌4.73%,表现弱于创业板指。OLED材料跌3.25%,半导体材料跌5.08%,膜材料跌6.1%,添加剂涨0%,碳纤维跌4.27%,尾气治理跌4.27%。涨幅前五为新和成、贵研铂业、万顺新材、诚志股份、阿科力;跌幅前五为永太科技、飞凯材料、中航高科、江化微、神工股份。 新材料周观察:环烯烃聚合物市场广阔,国内COC产业化临近 环烯烃聚合物(COC/COP)是经环烯烃单体聚合反应而成,其作为性能优良的热塑性光学级材料,广泛应用在光学、医疗与包装领域。在光学领域,COC/COP被广泛用来制作各类镜头、手机显示屏薄膜等,随着智能手机多镜头化趋势,以及汽车自动驾驶技术对光学镜头需求的逐渐扩大,COC在光学镜头领域应用前景广阔。在医疗领域,COC/COP具有很好的透明性与水汽阻隔性能,以及优异的生物相容性,且密度比玻璃小得多,特别适合用于血液储存器、试管、陪替氏培养皿、注射器和吸液管等领域。COC/COP从单体、催化剂到聚合技术,均存在较高的技术壁垒,目前其生产技术主要掌握在瑞翁、JSR、宝理、三井化学等日本企业。近年来,COC/COP作为依赖进口的材料,其国产化和供应链的稳定性受到国内终端厂商的关注。阿科力在国内COC/COP行业已立先发技术优势,小批量产品经客户试用,透光率、折射率及玻璃化温度等关键指标均达到进口产品水平。截至2021年半年报,阿科力已打通工艺路线并完成公斤级COC样品制备,并已启动生产线设计和各项工业化前期准备工作。2021年6月,阿科力发布定增预案,投资项目包括1万吨光学材料(环烯烃单体及聚合物),属于公司拟在泰兴经济开发区投建的年产3万吨光学材料项目一期。受益标的:阿科力。 重要公司公告及行业资讯 【东材科技】1月17日,公司发布2021年业绩预告,预计2021年归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元至3.8亿元,同比增长99.72%至116.81%。 【鼎龙股份】1月18日,公司发布2021年业绩预告,预计2021年归属于上市公司股东的净利润为2.08亿元至2.38亿元,同比扭亏为盈。 【濮阳惠成】1月20日,公司发布2021年业绩预告,预计2021年归属于上市公司股东的净利润为2.43亿元至2.60亿元,同比增长35%-45%。 【博迁新材】1月21日,公司发布2021年业绩预告,预计2021年归属于上市公司股东的净利润为2.23亿元至2.54亿元,同比增长40%到60%。 受益标的 我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场,看好高端电子材料国产替代从0到1的突破,看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的:斯迪克、昊华科技、彤程新材、濮阳惠成、利安隆、阿科力、东材科技、长阳科技、洁美科技、瑞联新材等。 风险提示:技术突破不及预期,行业竞争加剧,原材料价格波动等。 1、新材料周观察:环烯烃聚合物市场广阔,国内COC产业化 临近 COC/COP是环烯烃单体聚合反应而成的性能优良的热塑性光学级材料。环烯烃聚合物(COC/COP)是经环烯烃单体聚合反应而成,其作为性能优良的热塑性光学级材料,广泛应用在光学领域(高端手机摄像镜头、显示屏的导光板和光学膜等)、医疗领域与包装领域,是近年来引起人们高度重视的无定形高分子新材料,具有热变形温度高、透明性高、双折射率低、介质损耗小、介电常数小、水蒸汽透过性低、熔融流动性好等一系列优异性能。环烯烃单体降冰片烯是COC/COP合成的重要原料,通常由(双)环戊二烯和乙烯进行Diels-Alder反应制得。COP即环烯烃聚合物,是由具有较大环张力的环烯烃单体通过开环异位聚合(ROMP)后,再对其中的不饱和双键进行氢化得到的一类聚合物;COC即环烯烃共聚物,是由环烯烃和α-烯烃为聚合单体,在催化剂作用下进行加成聚合得到的共聚物。 图1:COC/COP以降冰片烯为聚合单体 在光学领域,由于COC/COP拥有热变形温度高、透明性高、双折射率低、介质损耗小、介电常数小等一系列优良特性,使它成为制备光学元件的首选材料,被用来制作各类镜头、显示屏薄膜。目前,以COC为原料的塑料镜片是主流手机摄像头的重要组成部分,受益于5G手机摄像头三摄、四摄的加速扩张,以及汽车自动驾驶技术对光学镜头需求的逐渐扩大,国内镜头镜片数量有望快速增长。此外,在各类屏幕以及高端应用领域,COP制成的薄膜产品已被广泛采用。随着镜头应用以及手机屏幕的不断拓展,COC/COP市场空间将更为广阔。 图2:近年来智能手机多摄发展快速 图3:ZeonorFilm™(COP)应用于显示屏各类用途 在医疗领域,由于COC/COP具有很好的透明性与优异的水汽阻隔性能,溶出物和杂质的含量极低,具有优异的生物相容性,可以延长药品的保存时间;且密度比玻璃小得多,可以进行蒸汽以及伽玛射线的消毒,因此可以作为优良的医学材料,特别适合用于血液储存器、试管、陪替氏培养皿、注射器和吸液管等领域。自2020年疫情的全面爆发,加剧了对作为国际主流注射剂包材的中硼硅玻璃瓶的需求量,同时也对疫苗瓶的标准有了更高的要求,在中硼硅疫苗瓶存在缺口的情形下,COC/COP将成为最佳替代品。在注射医美大热的背景下,预灌封注射器市场规模扩张,德国肖特公司开发的由COC自动化注塑而成的预灌充注射器,不仅增加了针头与注射器的链接安全性,降低了药品泄露与针头脱落的风险,同时改善了求美者在注射过程中的安全性与舒适感。 图4:COC材料预灌封注射器具备诸多优势 全球COC/COP主要被少数日本企业垄断,国产化势在必行。COC/COP材料结构特殊,包括单体、催化剂以及聚合技术在内,均存在较高的技术壁垒。目前其生产技术主要掌握在日本企业手中,包括日本瑞翁公司(Nippon Zeon Corp.)、日本合成橡胶 (JSR Corp.)、 日本宝理塑料 (Polyplastics) 和日本的三井化学公司(MitsuiChemicals)等。目前,全球COC/COP树脂产能约8-10万吨,其中产能最高的日本瑞翁在2021年扩产后产能增至4.2万吨。相比之下,我国在该领域的产业化进程尚处于起步阶段,这无疑会在很大程度上影响我国在相关产业中的竞争力。伴随着智能手机、新型显示技术及智能汽车的迅速发展,COC/COP进入了高速发展阶段,同时,COC/COP作为依赖进口的材料,国内终端厂商对相关材料的国产化和供应链的稳定化尤为关注。 表1:目前COC/COP生产技术主要掌握在日本企业 阿科力稳步推进光学级环烯烃聚合物研发与产业化,已打通COC工艺路线并启动了工业化准备。阿科力在国内环烯烃聚合物领域建立了先发技术优势,公司2014年就启动了环烯烃聚合物(COC/COP)研发。2017年上市,阿科力募投1万吨光学级环烯烃聚合物单体及生产线项目。2019年上半年,阿科力完成了5,000吨光学级环烯烃单体生产线的建设和试生产验收,产能、收率以及产品各项指标均达到预期水平。具备单体产能后,阿科力又新设立“耐高温光学单体及树脂的研发与产业化”、“光学级聚合物及其关键原材料的研发”两项研究项目。截至2019年年报,阿科力完成了光学级环烯烃单体研发及生产,并完成了环烯烃聚合的催化剂的筛选工作。 根据阿科力2020年年报,“环烯烃共聚物(COC/COP)材料的研制”研究项目处于聚合出符合下游客户要求的产品阶段,由小试测试进入研发放大测试阶段。2021年6月,阿科力发布定增预案,环烯烃聚合物小批量产品经客户试用,透光率、折射率及玻璃化温度等关键指标均达到进口产品水平,本次募集资金投资项目包括1万吨光学材料(环烯烃单体及聚合物)项目,属于公司拟在泰兴经济开发区投建的年产3万吨光学材料(环烯烃单体及聚合物)项目的一期项目。截至2021年半年报,阿科力已打通工艺路线并完成公斤级环烯烃共聚物(COC)样品制备,关键指标均达到预期,并已启动生产线设计和各项工业化前期准备工作。 图5:阿科力稳步推进光学级环烯烃聚合物研发与产业化 2、本周新材料股票行情:15.57%个股周度上涨 2.1、重点标的跟踪:继续看好斯迪克、阿科力、利安隆等 表2:重点覆盖标的跟踪 2.2、公司公告统计:东材科技2021年业绩预增100%-117%;鼎龙股份预计2021年归母净利润2.08-2.38亿元 表3:本周业绩/经营情况公告 表4:本周增减持/解禁/回购/质押公告 表5:本周投资/融资公告 表6:本周其他公告 2.3、股票涨跌排行:新和成、贵研铂业等领涨 本周(1月17日-1月21日)新材料板块的122只个股中,有19只周度上涨(占比15.57%),有102只周度下跌(占比83.61%)。7日涨幅前五名的个股分别是:新和成、贵研铂业、万顺新材、诚志股份、阿科力;7日跌幅前五名的个股分别是:永太科技、飞凯材料、中航高科、江化微、神工股份。 表7:新材料板块个股7日涨幅前十:新和成、贵研铂业等本周领涨 表8:新材料板块个股7日跌幅前十:永太科技、飞凯材料等本周领跌 3、本周板块行情:新材料指数跑输创业板指数2.01% 新材料指数下跌4.73%,表现弱于创业板指。截至本周五(01月21日),上证综指收于3522.57点,较上周五(01月14日)上涨0.04%;创业板指报3034.68点,较上周五下跌2.72%。新材料指数下跌4.73%,跑输创业板指2.01%;OLED材料指数下跌3.25%,跑输创业板指0.53%;半导体材料下跌5.08%,跑输创业板指2.37%; 膜材料指数下跌6.1%,跑输创业板指3.38%;添加剂指数上涨0%,跑赢创业板指2.72%;碳纤维指数下跌4.27%,跑输创业板指1.55%;尾气治理指数下跌4.27%,跑输创业板指1.56%。 图6:本周新材料指数跑输创业板指2.01% 图7:本周OLED材料指数跑输创业板指0.53% 图8:本周半导体材料指数跑输创业板指2.37% 图9:本周膜材料指数跑输创业板指2.37% 图10:本周添加剂指数跑赢创业板指2.72% 图11:本周碳纤维指数跑输创业板指1.55% 图12:本周尾气治理指数跑输创业板指1.56% 4、产业链数据跟踪:12月智能手机出货量同比上涨29.6% 图13:本周费城半导体指数下跌-0.12% 图14:12月北美半导体设备制造商出货额同比增速下降 图15:本周DRAM价格上涨3.18% 图16:本周NAND价格上涨1.45% 图17:12月IC封测台股营收同比增速下降 图18:12月PCB制造台股营收同比增速上升 图19:12月MLCC台股营收同比增速下降 图20:12月智能手机出货量同比上涨29.6% 图21:12月光学台股营收同比增长5.77% 图22:12月诚美材营收同比下降7.24% 图23:12月32寸液晶面板价格下降2美元 图24:11月液晶电视面板出货量同比减少5.00% 5、风险提示 技术突破不及预期,行业竞争加剧,原材料价格波动等。