12月大陆酒店整体表现：量、价环比均改善。大陆酒店经营情况小幅回暖，整体出租率环比略有上行。21年12月，我国大陆酒店出租率50.4%，较20年12月下滑8.6pct，较19年12月下滑11.8pct。平均房价396元/间夜，较20年12月减少1.8%，恢复至19年同期的91.1%。RevPAR 200元/间夜，由于出租率与平均房价均同比下降，较20年12月减少16.1%，恢复至19年同期的73.8%。12月大陆中高端酒店整体表现：ADR恢复不佳。21年12月，我国大陆中高端酒店出租率49.1%，略低于整体平均水平，较20年12月下滑6.8pct，较19年12月下滑11.5pct。平均房价315元/间夜，较20年12月减少4.5%，恢复至19年同期的81.7%，恢复显著低于整体平均水平。RevPAR 155元/间夜，由于出租率与平均房价均同比下滑，RevPAR较20年12月减少18.8%，恢复至19年同期的66.2%。总结：21年大陆酒店行业经营数据的波动仍与疫情散发、反复高度相关，4~7月整体RevPAR恢复至8成以上水平；7月20日南京疫情反复再次造成出租率和平均房价大幅下滑，8月RevPAR仅为19年同期的47%，9月随着散发疫情得到控制，环比显著恢复，达到19年同期近8成；疫情再次反复，10月仍受益于国庆黄金周的带动效应，11月RevPAR仅恢复至6成，12月环比略有改善。中高端酒店的RevPAR恢复仍不及整体，主要体现在平均房价恢复明显弱于整体平均水平。投资建议：21年酒店业绩仍极大程度地受到疫情散发的影响，但供需格局整体向好，主要体现在供给的出清。可以看出在4~7月疫情较少散发的月份，RevPAR整体恢复至19年同期8成
