业绩大幅超预期，公司二价HPV疫苗持续高增长

万泰生物(603392)发布2021年年度业绩预增公告，预计实现归母净利润18.50-20.50亿元，同比增长173%-203%；预计实现扣非归母净利润17.77-19.70亿元，同比增长188%-220%。公司业绩大超预期，主要来自于公司二价HPV疫苗继续保持产销两旺，收入及利润均呈现高速增长。同时由于新冠肺炎疫情仍未得到有效控制，境外检测需求大幅增加，公司新冠原料销售和境外检测试剂出口收入实现快速增长。预计2021年公司二价HPV疫苗批签发量超过1000万支，超出市场预期。净利润方面，预计和测算，疫苗板块贡献净利润接近11~12亿元，超出此前预期，预计随着公司HPV疫苗2021年销量大幅提升，销售费用率显著、净利润率显著提升，均超出此前预期，随着2022年和2023年HPV疫苗销量继续高速增长，这种趋势还将显著持续。国内HPV疫苗市场规模远未到达峰值，公司产品具有接种优势和价格优势，将继续快速放量增长。