1月20日LPR利率调降点评：宽松中仍有一丝克制

本文对2022年1月20日央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）调整10bp至3.7%，五年期贷款市场报价利率（LPR）调整5bp至4.6%进行了点评。作者认为，五年期LPR调降5个bp，表明宽松中仍有一丝克制，未来房地产是否会放松仍需进一步观察。作者还预测，如果1月社融数据质量没有明显修复，2月MLF利率再度调降或并不令人意外。对于一季度之后是否还会继续宽货币，作者认为需要观察一季度的金融数据情况、三四月份出口读数的强弱以及首次集中供地的土地出让情况。最后，作者建议投资者在确定性中寻找机会，不要单边押注。