2022年1月宏观利率展望：降息预期落地，交易逐步止盈

南京银行2022年1月宏观利率展望显示，四季度经济增速继续下滑，需求端地产和消费均比较乏力，基建投资开始回升，出口仍然保持较高增速。就业情况欠佳，整体失业率小幅上行，青年团体失业率高于往年平均水平。通胀方面CPI和PPI均回落，短期内缺乏上行动力。向后看各部门稳增长措施正在陆续实施，目前基建初有成效，或对经济形成支撑。年初以来收益率低位窄幅震荡，对债券市场影响较大的是宽货币和宽信用的博弈。建议交易盘逐步止盈，配置盘可在利率调整时介入，品种上中长期地方债更优。