加速变革中的徽酒“茅台”

本报告分析了口子窖（603589.SH）在安徽省白酒市场的竞争地位和公司自身的改革进程。报告指出，安徽省白酒市场容量大，次高端市场增长迅速，而口子窖作为本地品牌，有较强的市场认可度。公司近年来加大了品牌宣传和产品创新力度，推出了战略大单品“兼香518”，在部分市场热销。同时，公司也在积极改革渠道体系，调动经销商积极性。预计公司2021-2023年净利润分别为16.51/21.91/27.60亿元，对应EPS分别为2.75/3.65/4.60元，维持“买入”评级。