12月金融数据点评：“宽信用”未至，资金宽松环境下博弈中短端机会

平安观点认为，12月金融数据不及预期，"宽货币"尚未传导至"宽信用"。新增社会融资规模2.37万亿，市场预期2.43万亿，前值2.61万亿；新增人民币贷款（金融机构口径）1.13万亿，市场预期1.24万亿，前值1.27万亿。企业信贷需求集中在短期，居民贷款需求再度回落。广义流动性充裕，2月前或是货币政策"观察期"。信贷偏弱已计入预期，短期跟随资金面博弈中短端。建议投资者密切关注短端收益率和1年同业存单收益率走势，如果两者在低位震荡，说明资金面依然宽松，短期仍可博弈中短期品种回调后的机会。