2021年12月,我国新增社融2.37万亿,新增人民币贷款1.13万亿,均不及市场预期。M2同比增长9%(预期值8.7%),高于市场预期。信贷总量回落,结构有待改善,企业中长贷连续6个月同比少增。居民贷款增长回落,居民短贷同比少增0.1万亿,居民中长贷同比少增0.08万亿。短期融资(企业短贷和表内票据)表现显著好于中长期融资。社融-M2剪刀差重回收敛,12月新增社融2.37万亿,同比增长0.65万亿,创下历史同期新高。债市影响:收益率震荡下行,10年国债收益率再次跌破2.8%,信用债市场下行更为显著。