军工行业周报2019年第3期：行业基本面改善不断验证，比较优势逐步体现

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 军工行业周报2019年第3期 推荐（维持） 行业基本面改善不断验证，比较优势逐步体现  行情回顾： 本周（2018年1月14日-2019年1月18日），上证综指上涨1.65%、深证成指上涨1.43%、中小板指上涨1.29%、创业板指上涨0.63%，中证军工下跌1.37%。中信军工下跌1.78%，在29个行业中涨幅排名第二十八。中信军工细分板中，航天航空下跌1.95%，兵器兵装下跌2.54%，其他军工下跌1.36%。  行业观点： 行业基本面改善预计将不断验证：本周中航高科发布业绩预增公告，预计2018年年度实现归母净利润为3.1亿元左右，同比增加270%左右，扣非归母净利润约为2.86亿元，同比增加620%左右，其中复合材料业务净利润同比增加约5,100万元，公司是国内航空装备复合材料的主要供应商，2018年业绩大幅改善特别是复材业务的增长表明下游航空装备的需求旺盛，在一定程度上科研反映整个航空工业以及军工行业基本面的持续改善，预计未来随着相关主流军工企业业绩的发布，军工行业基本面改善预计将不断得到验证。 军工集团对资本市场重视程度不断增加：本周中国应急、中国动力发布回购股份的公告，之前在市场调整情况下，中航光电、中航机电、中航科工等中航系上市公司也纷纷采取增持及回购等措施维护股价，表明在国资委要求加强市值管理增加股东回报，坚持以提升内在价值为核心的市值管理理念，依托上市公司平台整合优质资产的背景下，各大军工集团对资本市场的重视程度不断增加。  投资建议： 我们认为应该首先从基本面改善的角度去选择标的，同时兼顾估值和潜在的改革预期，建议重点关注中直股份，中航沈飞，航发动力，中航飞机，内蒙一机，中航电测、中航机电，航天电器，国睿科技和四创电子。  风险提示：装备列装速度低于预期、改革进程低于预期。 证券分析师：卫喆 电话：021-20572551 邮箱：weizhe@hcyjs.com 执业编号：S0360518120002 占比% 股票家数(只) 52 1.46 总市值(亿元) 6,504.38 1.28 流通市值(亿元) 5,002.33 1.36 % 1M 6M 12M 绝对表现 4.98 -4.35 -26.93 相对表现 2.48 3.24 -0.86 《军工行业重大事项点评：2018年武器装备科研生产许可目录正式发布，军民深度融合进一步推进》 2019-01-02 《军工行业周报（20181231-20190104）：事件驱动助军工板块大涨，基本面改善的确定性和比较优势仍是核心推荐逻辑》 2019-01-06 《军工行业周报2019年第2期：国资委放权十家央企，军工改革有望持续推进》 2019-01-13 -32%-19%-7%6%18/0118/0318/0518/0718/0918/112018-01-22～2019-01-18 沪深300 国防军工 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 国防军工 2019年01月20日 军工行业周报2019年第3期 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、行业观点 ........................................................................................................................................................5 二、行情回顾 ........................................................................................................................................................5 （一）本周中信军工下跌1.78%，排名第二十八 .............................................................................................5 （二）军工分级情况 .......................................................................................................................................6 （三）市场融资余额情况 ................................................................................................................................7 三、行业动态 ........................................................................................................................................................7 1、外交部：不允许有关企业以任何形式参与台湾“潜艇国造”项目 ...............................................................7 3、华龙一号海外首堆——巴基斯坦卡拉奇核电工程2号机组稳压器成功吊装就位.......................................7 4、2019年年底前后将发射嫦娥五号，火星探测任务2020年前后实施 .........................................................8 5、李克强主持召开国务院党组会议，会上强调深化“放管服”等改革营造公平竞争营商环境 .........................8 6、港澳高校科研人员可以以项目负责人身份申报项目.................................................................................8 7、日本防卫省将开发高能军用激光武器......................................................................................................8 8、天宫二号搭载的天极”望远镜已完成伽马射线暴瞬时辐射的高精度偏振探测 ............................................8 9、日本经济产业省与美国飞机制造巨头波音公司签署协议文件...................................................................8 10、习近平来到河北雄安新区考察调研。 ....................................................................................................8 11、中央企业地方国资委负责人会议强调深入推进国资国企改革 .................................................................8 12、亚洲最大重型自航绞吸式挖泥船“天鲲号”顺利返航 ...............................................................................8 13、“泛非”号成功交付 ................................................................................................................................8 14、国家级经开区有望被赋予更多改革自主权 .............................................................................................9 15、《新华军民融合发展指数报告》正式发布...............................................................................................9 16、本周新增武器装备采购需求情况 ...........................................................................................................9 四、公司公告 ........................................................................................................................................................9 1、中国应急：公司拟回购股份....................................................................................................................9 2、中国动力：公司拟将闲置募集资金用于投资 ...........................................................................................9 3、高德红外：公司实际控制人将其所持股份质押融资.................................................................................9 4、钢研高纳：公司发布2018年年度业绩预增公告 ......................................................................................9 5、航天科技：公司发布2018年年度业绩预增公告 ......................................................................................9 6、航天发展：公司拟购买资产并非公开发行股份...................................................................................... 10 7、中国动力：公司拟回购股份.................................................................................................................. 10 8、长城军工：公司拟为子公司提供担保.................................................................................................... 10 9、高