军工行业周报2019年第10期：军工企业年报验证军工行业基本面向好，军工领域改革逐步落地

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 军工行业周报2019年第10期（20190311-20190315） 推荐（维持） 军工企业年报验证军工行业基本面向好，军工领域改革逐步落地  行情回顾 本周（2019年3月11日-2019年3月15日），上证综指上涨+1.75%、深证成指上涨+2.00%、中小板指上涨+1.93%、创业板指上涨+0.49%，中证军工上涨+1.64%。中信军工上涨+2.53%，在29个行业中涨幅排名第十六。中信军工细分板中，航天航空上涨3.86%，兵器兵装上涨0.88%，其他军工上涨1.09%。  行业观点 1、 军工企业年报验证军工行业基本面向好 本周军工板块中航沈飞、中航机电、中航电测和菲利华四家公司发布了2018年年报，归母净利润分别实现了5.16%、16.49%、20.66%和32.39%的增长，其中中航沈飞去除2017年重大资产重组的影响实际增长为14.9%，均实现了两位数以上的增长。另外中航电测和菲利华发布一季度业绩预测，同比分别预计增长20%-40%和10%-40%，继续保持高速增长态势。披露的四家企业中包括主机装备龙头、核心系统配套以及民参军企业，业绩均实现了较高速增长，验证了我们对行业基本面持续改善的判断，未来有望持续兑现。 2、航空工业国有资本投资试点稳步推进，军工领域改革逐步落地 根据中证网报道，航空工业集团国有资本投资公司试点改革方案将上报，拟在年内发起设立中证军工龙头指数基金，是唯一军工央企试点。 另外根据中航工业报道，航空工业资本管理部部长王学军介绍，航空工业国有资本投资试点的具体改革方案正在内部决策和上报阶段，希望通过改革创新，更好地服务于实现建设航空强国的战略目标。 我们认为航空工业国有资本投资试点的推进，表明军工领域的改革在不断深入和推进，未来包括南北船整合、资产证券化、定价机制改革、激励机制等改革措施有望加速落地，不断释放军工企业的潜力。  投资建议：我们重点推荐关注三条主线 第一条是龙头白马：重点推荐中直股份，其他关注中航沈飞，航天电器，中航光电，中航电测； 第二条是改革预期：重点推荐四创电子，其他关注国睿科技，中航电子，航天电子，中航机电； 第三条是优质民参军：重点推荐火炬电子和航新科技。  风险提示：装备列装速度低于预期、改革进程低于预期。 证券分析师：卫喆 电话：021-20572551 邮箱：weizhe@hcyjs.com 执业编号：S0360518120002 占比% 股票家数(只) 53 1.48 总市值(亿元) 7,855.42 1.29 流通市值(亿元) 6,075.35 1.38 % 1M 6M 12M 绝对表现 19.2 13.3 -6.96 相对表现 7.03 -2.21 0.71 《军工行业跟踪报告：四十年军品定价机制大变革，装备龙头预计将显著受益——四问四答解析军品定价机制改革的影响》 2019-03-06 《军工行业重大事项点评：军工集团资产证券化重大进展，或将带来板块催化》 2019-03-06 《军工行业周报2019年第9期（20190304-20190308）：国防预算符合预期，改革临近释放潜力》 2019-03-10 -28%-15%-3%10%18/0318/0518/0718/0918/1119/012018-03-19～2019-03-15 沪深300 国防军工 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 国防军工 2019年03月17日 军工行业周报2019年第10期（20190311-20190315） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、行业观点 ........................................................................................................................................................5 二、行情回顾 ........................................................................................................................................................5 （一）本周中信军工上涨2.53%，在29个行业中涨幅排名第十六 ...................................................................5 （二）军工分级情况 .......................................................................................................................................7 （三）市场融资余额情况 ................................................................................................................................7 （四）沪深股通持股情况 ................................................................................................................................7 三、行业动态 ........................................................................................................................................................9 1、航空工业集团试点方案将上报，国有资本投资公司改革加快推进............................................................9 2、我国成功发射“中星6C”卫星...................................................................................................................9 3、60万千瓦高温气冷堆工程项目完成标准设计 ..........................................................................................9 4、美想收“保护费”气炸盟友 美媒：这是自掘坟墓 ......................................................................................9 5、国产大型水陆两栖飞机“鲲龙”AG600将陆续投产4架试飞机 ..................................................................9 6、广船国际建造的华南地区最大散货船交付...............................................................................................9 7、习近平出席解放军和武警部队代表团全体会议并发表重要讲话 ............................................................. 10 8、陕西将开展八项改革试点 探索知识产权军民融合新模式 ...................................................................... 10 9、沪东中华通过2018年度两化融合管理体系评估审核 ............................................................................. 10 10、黑龙江省军工企业新光光电明确备战科创板 已选中信建投担任上市辅导机构..................................... 10 11、可干扰敌雷达及数据链！英媒称中国电子战飞机能力增强 .................................................................. 10 12、航空工业国有资本投资试点 已有具体改革方案 .................................................................................. 10 13、50国暂停波音737MAX...................................................................................................................... 10 14、西飞民机召开“新舟”700项目2019年工作会。 ................................................................................... 10 15、中国自主研发疏浚重器“天鲲号”投产首航 ........................................................................................... 10 16、本周新增武器装备采购需求情况 ......................................................................................................... 11 四、公司公告 ...................................................................................................................................................... 11 1、天银机电：关于控股股东变更的公告.................................................................................................... 11 2、火炬电子：关于控股股东部分股份质押的公告...................................................................................... 11 3、菲利华：实际控制人计划减持 .............................................................................................................. 11 4、光电股份：公司中标情况 .............................................................