天坛生物发布2021年业绩预告，预计实现收入41.08亿元，同比增长19.24%；归母净利润7.64亿元，同比增长19.53%。Q4单季度实现收入12.9亿元，同比增长59.26%。考虑到21年子公司成都蓉生股权比例提升的影响，利润端同比口径，可参考利润总额口径，21年利润总额12.57亿元，同比增长13.78%。Q4单季度高速增长超预期，预计与公司终端发货确认收入时间点有关，行业需求和公司产品供给预计都相对平稳。21年全年收入23.0亿元，同比增长21.7%。21年Q1/Q2/Q3/Q4分别实现收入8.47 /9.64/10.1/12.9亿元，同比2020年分别增长11.8%/20.9%/-6.9%/59.3%，同比2019年增长19.9%/12.7%/5.0%/59.3%。Q1/Q2/Q3/Q4分别实现归母净利润 1.52/1.87/2.2/2.06亿元，同比2020年分别增长15.1%/23.0%/3.8%/45.1%， 同 比2019年 增 长16.0%/15.4%/27.2%/43.1%。公司采浆量翻倍逻辑持续兑现中，目前浆站（含分站）数为74家，11月初，云南省发布2021-2023年单采血浆站设置规划，全省共设置单采血浆站19个，预计天坛生物为最大受益者。加上公司有望在贵州、甘肃、湖北、四川等地继续获批浆站。2020年公司采浆量为1710吨左右，持续获批浆站，采浆量翻倍逻辑持续兑现中。人凝血因子VIII已获批，吨浆利润提升逻辑兑现中，预计吨浆收入大幅增加，预计大部分能转为利润，吨浆利润有望大幅提升。其他品种，重组凝
